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2018年開(kāi)春近2個(gè)月來(lái)，部分不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)反饋由于春節(jié)前物流運(yùn)輸不暢，鋼廠發(fā)貨的大量資源集中在3月中下旬才陸續(xù)到貨，加之今年一季度總不銹鋼產(chǎn)量大幅增加，下游需求又不及預(yù)期，使得整個(gè)不銹鋼市場(chǎng)走勢(shì)一直低迷不振。進(jìn)入4月份，不少不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)貨銷(xiāo)售價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)明顯虧損，流通市場(chǎng)的庫(kù)存水平明顯上升，下游采購(gòu)積極性也未見(jiàn)明顯改善，直接導(dǎo)致鋼企采購(gòu)們倒逼上游原材料的價(jià)格合理回落，甚至采購(gòu)量也開(kāi)始縮減，以降低不銹鋼的生產(chǎn)成本，修復(fù)其利潤(rùn)，保持好現(xiàn)金流。
運(yùn)行至4月初，不銹鋼庫(kù)存水平情況是否好轉(zhuǎn)？ 近期筆者被問(wèn)及最多的就是庫(kù)存問(wèn)題，本文就庫(kù)存的情況做一下簡(jiǎn)單分析，以供參考。清明節(jié)后，普鋼方面現(xiàn)貨螺紋鋼的庫(kù)存因?yàn)榍迕鞴?jié)的節(jié)前采購(gòu)，庫(kù)存量已經(jīng)有明顯的下降，且下游螺紋鋼的采購(gòu)需求也似乎有回暖的跡象。那么，我們先來(lái)看看如今不銹鋼的庫(kù)存情況，截止4月8日，不銹鋼的全國(guó)主要市場(chǎng)庫(kù)存總量仍在39.6萬(wàn)噸的高位，市場(chǎng)成交情況依舊不及預(yù)期，庫(kù)存并沒(méi)有下降。
其中佛山不銹鋼庫(kù)存總量154627噸，較上期增加3.80%。
分冷熱軋來(lái)看：
1）、冷軋80268噸，環(huán)比上周減少7.12%；
2）、熱軋74359噸，環(huán)比上周增加18.89%。
分系別來(lái)看：
1）、200系冷軋22680噸，較上期減少3.87%，熱軋27541噸，較上期增加23.40%；
2）、300系冷軋47093噸，較上期減少7.41%，熱軋45962噸，較上期增加17.10%；
3）、400系冷軋10495噸，較上期減少12.30%，熱軋856噸，較上期減少12.30%。
無(wú)錫不銹鋼庫(kù)存總量239609噸，較上期增加5.37%。
分冷熱軋來(lái)看：
1）、冷軋146643噸，較上期增加2.10%；
2）、熱軋92966噸，較上期增加10.98%。
分系別來(lái)看：
1）、200系冷軋22763噸，較上期減少1.31%，熱軋684噸，較上期減少5.52%；
2）、300系冷軋85629噸，較上期增加1.61%，熱軋89752噸，較上期增加11.79%；
3）、400系冷軋38251噸，較上期增加5.39%，熱軋2530噸，較上期減少8.13%。具體庫(kù)存情況見(jiàn)下圖1、2所示
圖1、無(wú)錫、佛山兩地不銹鋼庫(kù)存變化圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 我的不銹鋼網(wǎng)
圖2、分系別不銹鋼庫(kù)存變化圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 我的不銹鋼網(wǎng)
再來(lái)，我們看看不銹鋼的主要原材料鎳的庫(kù)存情況。鎳的庫(kù)存情況，我們姑且先就鎳礦港口庫(kù)存、鎳金屬的國(guó)內(nèi)庫(kù)存和LME鎳庫(kù)存幾個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)簡(jiǎn)單說(shuō)明情況。
鎳礦庫(kù)存情況，截止4月8日，國(guó)內(nèi)各大港口鎳礦庫(kù)存總量840.12萬(wàn)噸，環(huán)比上周上升0.9%，同比-6.55%，說(shuō)明整個(gè)鎳礦庫(kù)存量同比并不算高，略有下降，但同比來(lái)看庫(kù)存量在緩慢增加。其中，印尼鎳礦175.54萬(wàn)噸，菲律賓鎳礦655.83萬(wàn)噸，具體見(jiàn)下圖3所示：
圖3、鎳礦港口庫(kù)存情況圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 我的不銹鋼網(wǎng)
鎳金屬庫(kù)存情況：截止4月4日，LME鎳庫(kù)存在31.84萬(wàn)噸，庫(kù)存情況持續(xù)緩慢下降。國(guó)內(nèi)+保稅區(qū)庫(kù)存總量9.24萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.71%，中國(guó)+LME庫(kù)存合計(jì)庫(kù)存41.08萬(wàn)噸，環(huán)比減少2%。
圖4、國(guó)內(nèi)+LME鎳庫(kù)存情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 我的不銹鋼網(wǎng)
鎳的庫(kù)存總體來(lái)看，鎳礦庫(kù)存總體偏低，雖然有增加的趨勢(shì)但是增速不高，鎳金屬來(lái)看，庫(kù)存量持續(xù)緩慢降低，所以單從庫(kù)存角度來(lái)看，低庫(kù)存有效支撐鎳價(jià)。
再次，我們來(lái)看一下，不銹鋼另一主要原材料鉻的庫(kù)存情況。4月10日鉻礦南非42%報(bào)價(jià)35美元千噸度，鉻鐵市場(chǎng)價(jià)格在7200-7500元／噸之間。據(jù)我的不銹鋼網(wǎng)了解，鉻鐵庫(kù)存由于鉻鐵廠大多以銷(xiāo)定產(chǎn)，所以市場(chǎng)庫(kù)存數(shù)量較少，但是，鉻礦港口庫(kù)存量卻創(chuàng)新高。截止4月8日，國(guó)內(nèi)各大港口鉻礦庫(kù)存高達(dá)295.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)70.1%，可見(jiàn)庫(kù)存量之大，足以使得鉻礦價(jià)格承壓。與去年高點(diǎn)7月14日的數(shù)據(jù)245萬(wàn)噸，仍舊高出50.3萬(wàn)噸。具體可見(jiàn)圖5所示。
圖5、中國(guó)鉻礦各大港口庫(kù)存情況圖
最后，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈上各主要產(chǎn)品的具體庫(kù)存情況已經(jīng)看到，現(xiàn)在我們來(lái)劃劃重點(diǎn)：
第一、不銹鋼庫(kù)存總體偏高，但近兩日成交情況稍有好轉(zhuǎn)；
第二、鎳金屬庫(kù)存情況持續(xù)減低，有效支持鎳價(jià)高位盤(pán)整運(yùn)行，鎳礦庫(kù)存也相對(duì)低位，不過(guò)有增加趨勢(shì)，我們密切關(guān)注后期增長(zhǎng)情況；
第三、鉻礦庫(kù)存創(chuàng)新高，南非礦的價(jià)格雖然下跌，但是礦山表示目前價(jià)格計(jì)算利潤(rùn)仍較為可觀。
總之，我們簡(jiǎn)單從不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈上各品種的庫(kù)存情況看，已經(jīng)側(cè)面反應(yīng)出各品種目前的價(jià)格走勢(shì)情況，不銹鋼總體庫(kù)存高走勢(shì)仍舊偏弱；鎳系庫(kù)存偏低，供需基本面良好，價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)于不銹鋼；鉻系價(jià)格走低，鉻礦庫(kù)存偏高，礦商利潤(rùn)可觀，后期走勢(shì)不容樂(lè)觀。
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